- Constructive on Hard Currency space amid a supportive macro backdrop and attractive yields, with a selective preference for High Yield over Investment Grade.
- Local Currency debt could also benefit from more dovish EM central banks. We remain focused on areas with appealing real yields.
In this shifting world, geopolitical tensions and US election results could reshape emerging markets (EM), offering new opportunities for investors seeking additional sources of returns.
Key emerging markets themes to keep an eye on
- Growth premium favours EM, as developing economies are set to play a crucial role in driving global economic growth.
- Asia will remain a key growth engine, with India as a standout.
Source: Amundi Investment Institute. Data is as of 14 October 2024. Forecasts are by Amundi Investment Institute and are as of 14 October 2024. EM: Emerging Markets. DM: Developed Markets.
- Several EM central banks have already initiated their easing cycles, following a more advanced and orthodox stance in 2022.
- Disinflation is expected to continue, some EM central banks should continue their easing cycles.
- Expect some diverging policies between countries.
China: policy shifts reversing economic slowdown
- Chinese authorities’ have implemented a range of stimulus measures aimed at driving growth.
- We expect a fiscal package starting in Q4 2024 through to 2027.
- Prioritising support for local governments, recapitalising state-owned commercial banks, stabilising the housing market, and strengthening vulnerable groups.
Source: Amundi Investment Institute, internal elaboration, data is as of 7 October 2024.
India: economic growth continues to be well sustained
- Robust economic growth is expected to continue, driven by domestic demand and investments.
- Under Modi’s 3.0 administration, growth is becoming more inclusive, sustainable and resilient.
- Inflation is expected to remain well anchored in the upper band of the RBI’s target.
Source: Amundi Investment Institute, internal elaboration, data is as of 17 October 2024. Years refers to fiscal
Indian year.
- The US elections has been a key theme in EM for some time with the impact of a potential new wave of tariffs.
- Trump's likely policies risk triggering inflation and volatility, posing challenges for EM.
- We expect his foreign policy to be transactional. Ultimately a trade war leads to US corporates shortening or reorienting their supply chains.
- While tariffs will happen these would not be a surprise and are hard to quantify currently.
- We would expect more volatility and potentially pressure on Chinese exports to the US.
Source: Amundi Investment Institute, as of 10 October 2024. Views reflected on the table above are from Amundi Investment Institute.
EM investment convictions for 2025
Investors seeking opportunities should consider turning their attention to emerging regions, leveraging on significant growth differentials and trade dynamic.
- Mildly positive on EM equities, with focus on areas with attractive valuations, stronger economic growth and an earnings recovery that is on track.
- Selective EM FX still offers good carry, and Fed’s easing stance should lend support to EM currencies.
- Light positioning should offset uncertainty from core rates and geopolitics.
Explore our dedicated EM research & insights
Emerging Markets charts and views: Gearing up ahead of US elections and policy easing
EM winners in a fragmented world
Climate investing is an opportunity for Emerging Markets
India Newsletter - November 2024
Jogi Nyilatkozat Marketingközlemény/Forgalmazási közlemény. Jelen megjelenés elemei kizárólag tájékoztatás céljára készültek, azok nem minősülnek pénzügyi eszközök vételére/eladására tett ajánlatnak, befektetési tanácsnak, befektetési elemzésnek, befektetési ajánlásnak, vagy egyéb befektetési szolgáltatás nyújtására vonatkozó ajánlatnak, illetve adójogi tanácsadásnak és nem adnak teljes körű tájékoztatást az itt szereplő kibocsátókkal, pénzügyi eszközökkel, ügyletekkel kapcsolatban. Ha nincsen másképp feltüntetve, jelen aloldalon szereplő valamennyi információ az Amundi Asset Management S.A.S-től származik. A piaci meglátások a szerzőtől származnak, nem feltétlenül tükrözik az Amundi Csoport véleményét. A tájékoztatás olyan forrásokon alapult, melyet a szerző a felhasználás időpontjában megbízhatónak ítélt, de azok a gazdasági és egyéb körülményektől függően bármikor változhatnak. Nincs rá biztosíték, hogy az egyes országok, piacok vagy ágazatok a várakozásoknak megfelelően fognak alakulni, mint ahogy arra sem, hogy a tájékoztatásban bemutatott piaci előrejelzések megvalósulnak, illetve a most tapasztalt piaci folyamatok változatlanok maradnak. Az Amundi Csoport SFDR-rel (az Európai Parlament és a Tanács a pénzügyi szolgáltatási ágazatban a fenntarthatósággal kapcsolatos közzétételekről szóló 2019. november 27-i (EU) 2019/2088 Rendelete) kapcsolatos) álláspontjáról a mindenkor hatályos Felelős Befektetési Politikája és az SFDR jogszabályi rendelkezések alapján kialakított közzétételi nyilatkozata nyújt tájékoztatást. A dokumentumok elérhetősége: www.amundi.com. Az Amundi Csoport által kezelt nemzetközi alapok esetében az adott termék Tájékoztatójában, annak „Fenntartható befektetés” című fejezetében találhatók, melyek elérhetősége: www.amundi.com/ www.amundi.lu Bár az Amundi különös gondot fordított a jelen aloldalon foglaltak kialakítására, annak pontosságáért, helyességéért, teljességéért, vagy tényállításként történő felfogásáért semmilyen jogcímen - kifejezett vagy vélelmezhető - felelősséget nem vállal. Az Amundi felhívja figyelmét, hogy az itt megjelenő tájékoztatást csak saját kockázatára használhatja fel, az arra támaszkodó döntéshozatalból az olvasó által elszenvedett esetleges veszteségért, elmaradt haszonért az Amundi Csoporthoz tartozó vállalatokat, vagy azok bármely tisztségviselőjét semmilyen – közvetlen vagy közvetett – jogi felelősség nem terheli. A befektetések kockázattal – többek között politikai és devizakockázattal – járnak. Kérjük, vegye figyelembe, hogy befektetésének értéke emelkedhet, illetve csökkenhet is, és akár a teljes befektetett tőke elveszhet. A múltbeli teljesítmény alapján nem jelezhetőek előre a jövőbeli hozamok. A diverzifikáció nem garantálja a nyereséget, illetve nem véd a veszteségtől. Nincs garancia arra, hogy az ESG megfontolások javítják egy adott befektetés teljesítményét. A befektetőnek a befektetésről szóló döntésük során figyelembe kell venniük az adott befektetés összes jellemzőjét vagy célkitűzését, így különösen a befektetés tárgyát, kockázatát, díjait és a befektetésből származó esetleges károkat. Az elért jövőbeli teljesítményt adó terhelheti, amely az egyes befektetők személyes helyzetétől függ és a jövőben változhat. Befektetési döntéséhez és a befektetés jövőbeli hozamához kapcsolódó adószempontok elbírálásához javasoljuk, hogy kérje ki szakértő, vagy adótanácsadó véleményét. Az aloldalon szereplő tájékoztatást az Amundi előzetes írásbeli jóváhagyása nélkül tilos másolni, reprodukálni, módosítani, lefordítani vagy terjeszteni, a tartalmat az Amundi előzetes értesítés nélkül jogosult aktualizálni vagy megváltoztatni. Jelen felület nyomtatási és elütési hibát tartalmazhat.